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实现医疗器械和医用耗材业务的快速增长

更新时间:2019-05-09

百盛娱乐4月25日,国药控股股份有限公司发布2018年度报告。公告显示,国药控股及其附属公司实现营业收入约3445亿元,比上年度同比增长11.73%。净利润同比增长4.7%至人民币58亿元。
 
  
来源:国药控股2018年年度报告
 
  其中,医疗器械业务实现营收约494.7亿元,占据国药控股总营收的14.16%,且较2017年度380.6亿元的营收增加约30%。同时,医疗器械的分销毛利率为10-11%,高于药品分销7%的毛利率。
 
  作为国内排名第一的医药流通企业,年营收近三千多亿元,几乎为排名第二的华润医药和排名第三的上海医药之和。这与其分销和物流配送的强大能力密切相关。
 
  国药控股的分销网络遍布全国各省市区,目前已经覆盖全国31个省级单位,地级行政区覆盖率达到97%,县级行政区覆盖率达到98%。
 
  另外,最值得关注的是,在报告期内,国药控股向控股股东国药集团(全称“中国医药集团有限公司”)购入中国科学器材有限公司(以下简称“国药器材”)60%股权,对价为51.08亿元。
 
  交易完成后,国药器材成为国药控股的附属公司。据悉,国药器材是我国最大的医疗器械分销企业,2018年营业收入约为376亿元。由此可以得出,去年该板块的业务大涨,离不开整合国药器材的助力。
 
  对于结构调整,国药控股总裁刘勇曾公开表示,国药控股将在药品分销、零售和器械三方面都将加大力度,尤其会加快零售和器械业务的增长,因为这两项业务的毛利率相对要高一些。且整体来看,零售和器械将是未来几年发展的方向,这些业务结构占比的提高,将有利于维持、提升公司的整体利润。
 
  国药器械在动,华润也不例外
 
  华润医药2018年度报告显示,报告期内,华润医药实现收益1896.89亿港元(1612.3亿元人民币),同比增长9.9%;实现归属于上市公司股东的净利润为40.38亿港元(32.3亿元人民币),同比增长15.9%。
 
  
来源:华润医药2018年年度报告
 
  其中,制药、医药分销、药品零售三个主要业务分部的收益占比分别为16.8%、80.2%以及2.9%。2018年,华润医药持续改善产品结构和业务结构,去年毛利上升23.5%至349.30亿港元(297.4亿元人民币),整体毛利率同比提高2个百分点至18.4%。
 
  赛柏蓝器械观察到,华润医药虽是千亿流通商,其中器械业务占比不高,营收不足百亿。但从公司去年至今年在医疗器械板块的业务动向来看,仍然对此有所关注。
 
  这包括将注册资本大幅提升,以及与耗材试剂集约化服务供应商塞力斯(塞力斯出资1715万元,华润持有新公司49%的股权)合作开办新公司,共同开展医疗检验集约化等业务。未来华润将如何开展具体动作,赛柏蓝器械将持续关注。
 
  瑞康医药,医械板块营收超百亿
 
  在医疗器械耗材领域,值得关注的还有瑞康医药,2018 年医疗器械板块配送业务实现营业收入 128.76 亿,跻身百亿战队。
 
  4月29日瑞康医药发布2018年年报,报告期内,实现营收339.19亿元,同比增长45.61%;净利润7.79亿元,同比减少22.77%。
 
  
来源:瑞康医药2018年年度报告
 
  年报里指出,公司现阶段主营业务以药品器械耗材的直销为主。公司主要经营模式是,从上游供应商采购商品,经过公司的验收、存储、分拣、物流配送等环节,销售给下游客户(包括各级医疗卫生机构、零售药店等)。
 
  在医疗器械耗材领域,2018 年医疗器械板块配送业务实现营业收入128.76 亿元,同比增长 75.58%。
 
  在公司的利润主要来源方面,瑞康医药将上游医疗器械耗材生产企业生产的产品对医疗机构进行推广和配送,并对医疗机构开展售后支持、咨询和供应链管理等服务。
 
  同时,公司的医疗器械业务除了立足山东省外,还进一步向全国拓展,目前已完成全国 31 个省份(直辖市)并购和业务覆盖,实现医疗器械和医用耗材业务的快速增长。
 
  但年报里在未来公司面临的风险里也指出,因医疗市场的特殊性,对医疗器械仓储及配送也提出更高要求,公司必须应对工业生产的周期性和在途运输的不确定性。为此,须对各种医疗器械保持一定的库存量,进而对企业的资本实力也是一番新的考验。
 
  还提到,随着业务规模的扩张,公司目前虽然已具备一定的库存管理水平,但若公司不能有效地实行库存管理,公司将面临一定的存货风险。且目前公司管理的下属子公司较多,兼并重组步伐加快、使得公司下属子公司呈不断增加的趋势,这在经营和整合上,也将面临跨区域经营的考验。

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